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외환보유액 (Foreign Exchange Reserves) |
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| 관리자 님 (2009.03.23 작성) |
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외환보유액은 급격한 자본유출 등의 유사시 대외지급에 대비하기 위하여 통화당국이 외화로 보유하고 있는 대외지급준비자산을 말한다. 우리나라의 경우 외환보유액을 관리하는 통화당국은 한국은행과 정부의 외국환평형기금이 해당된다. 우리나라의 통화인 원화는 국제적으로 널리 통용되지 못하고 있기 때문에 달러화, 유로화, 엔화 등 외국통화 표시자산이 대외지급준비자산의 역할을 수행하고 있다. 미국의 경우 달러화가 아니라 유로화, 엔화 등으로 보유하고 있는 자산만이 외환보유액에 해당한다.
1997년 아시아 외환위기를 겪은 후 국제통화기금(IMF)은 외환보유액 통계공표의 투명성을 제고하기 위해 외환보유액의 범위에 대한 구체적 기준을 설정하여 각국이 준수하도록 권고한 바 있다. 이 기준에 의하면 외환보유액의 범위는 ‘유동성이 있거나 시장성이 높은 자산으로 통화당국이 언제든지 사용 가능한 대외자산’으로 규정된다. 즉 통화당국이 직접 소유하지 않고 다른 기관이 소유한 외화자산이더라도, 통화당국이 통제가능하고(controllable), 유동성과 시장성 등 일정한 기준에 부합될 경우 외환보유액에 포함된다.
외환보유액의 규모에 영향을 미치는 가장 큰 요인은 국제수지의 흑자 또는 적자 여부지만 외환시장 안정 등의 목적으로 실시되는 통화당국의 시장개입도 변수도 작용한다. 또한 보유 중인 외환보유액의 운용수익 및 환율변동에 의해서도 변화할 수 있다. 적정 외환보유고 지표로는 외환보유액 대비 3개월치 경상지급액(또는 수입액) 비율, 외환보유액 대비 단기외채 비율, 외환보유액 대비 총통화 비율 등이 있다.
외환보유액을 보유자산 형태별로 살펴보면 유가증권 및 예치금을 포함한 외환의 비중이 80~90%로 가장 높고 나머지는 금, IMF포지션(IMF에 납입한 출자금 중 IMF로부터 항시 인출할 수 있는 권리) 및 SDR(Special Drawing Rights) 등으로 구성된다.
우리나라의 외환보유액은 2009년 2월말 현재 2,015.4억달러인데, 2009년 1월말 기준으로 우리나라의 외환보유액 규모는 중국, 일본, 러시아, 대만, 인도 다음으로 세계 6위 수준이다. 3개월치 경상지급액 대비 외환보유액 비율은 68.42%(=1,380억/2,017억), 단기외채 대비 외환보유고 비율은 74.91%(=1,511억/2,017억)이다.
한편 최근 일부 외국 언론에서 우리나라의 단기외채 규모 등과 관련하여 외환보유액 규모의 적정성에 대한 문제를 제기하였는데, 정부는 우리나라의 단기외채의 특수성(상당부분 수출업체의 선물환 매도와 연계되어 있어 상환에 차질이 발생할 가능성은 극히 낮음), 미국 등 주요국과의 900억달러의 통화스왑 계약 등을 감안할 때 대외지급 능력에는 아무런 문제가 없다고 밝힌 바 있다. |
 
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